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沪深300股票:中航资本(600705)研报
2018年07月31日 个股期权 沪深300股票:中航资本(600705)研报已关闭评论 阅读 582 views 次

【场外个股期权:中航资本(600705)投资要点】

※ 稳扎稳打,2018 年中报业绩预计好于预期

公司披露子公司2018H1 财务数据。中航财务(持股44.50%)营收、净利润分别为8.05 亿元、5.27 亿元,同比+54.45%、60.34%,业绩增长因金融企业往来收入实现179%的超额增长。信托(持股82.73%)营收、净利分别为17.34 亿元、9.52 亿元,同比+35.08%、26.41%,手续费及佣金净收入同比+43.74%,公司主动管理能力突出,业绩暂未受资管新规影响。证券净利润0.51 亿元,同比-58.33%,由于业绩贡献占比较小,对公司业绩影响较小。公司于2018 年6 月转让铁岭药业部分获约2.3 亿元收入,或增加非经常损益项目收益。

※ 拟参与广发银行增资扩股,综合金融业务又添一子

公司拟通过全资子公司中航投资参与广发银行增资扩股,以不超过53 亿元人民币自有资金认购广发银行7.6 亿股。本次增资扩股后,中航投资将持有广发银行不超过3.88%股份。截至2017 年,广发银行净资产为1138亿元,净利润102 亿元,净利润排名上市银行第17 位。增资前,广发银行主要股东为,中国人寿(43.69%)、国网英大(20%)、中信信托(20%)、广东粤财(2.06%),中航资本在此次增资入股后将成为前五大股东。中航资本增资入股广发银行,有利于进一步完善金融业务布局,促进信托、租赁业绩稳健增长,提升公司服务军民融合的深度与广度。

【场外个股期权风险因素】:

基金成立提案董事会不通过;股债市场波动幅度增大;引战失败;信托资产不良率再度上升;投资项目收益率不达预期;