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沪深300股票:招商银行(600036)研报
沪深300股票:招商银行(600036)研报
【场外个股期权:招商银行(600036)投资要点】 招商银行轻型银行转型较为成功、ROE 领先同业,整体风控较为审慎、资产质量好于同业,2018 年上半年在去杠杆背景下实现了较为理想的业绩,营收大幅改善,利润增长延续提升的趋势,同时我们观察到二季度存款增长较快,资产投放有所加速。 ※营收大幅改善,非息贡献较为明显 公司上半年实现营业收入1,258.31 亿元,同比增长11.47%(同口径),增速较Q1(同比+7.40%)提升4.07 个百分点,改善较为明显;实现利润总额586....
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沪深300股票:招商银行(600036)研报
【沪深300招商银行(600036)公司概况】: 招商银行的零售优势领先,公司前瞻性的战略布局以及坚定的执行力积累客户基础,产品创新力和专业化客户服务增强客户粘性,零售地位短期内难被超越。公司的轻型化转型见成效,ROE 处于行业较高水平,资本金补充压力较小,我们认为公司未来的业绩能够维持稳健增长。 【场外个股期权:招商银行(600036)投资要点】 ※零售业务贡献度不断提升。招行在信用卡、财富管理领域已经积累了明显的优势,零售业务优势突出,短期内难以被其他银行赶超。公司零售对收...
沪深300股票:招商银行(600036)研报
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【沪深300招商银行(600036)公司概况】: 5 月12 日,招行发布公告,公司高级管理人员分别于5 月8 日至10 日以自有资金通过二级市场购买的方式增持公司A 股股份共计85.5 万股,增持价格在29.52-29.97 元/股,并承诺锁定期三年。 【场外个股期权:招商银行(600036)投资要点】 ※高管增持看好公司长期发展,看好对股价提振作用。此次高管以自有资金,合计增持85.5 万股,增持价格在29.52-29.97 元/股,较最新收盘价低0.37%-1.86%,对...
沪深300股票:招商银行(600036)研报
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【沪深300招商银行(600036)公司概况】: 5 月12 日,招行发布公告,公司高级管理人员分别于5 月8 日至10 日以自有资金通过二级市场购买的方式增持公司A 股股份共计85.5 万股,增持价格在29.52-29.97 元/股,并承诺锁定期三年。 【场外个股期权:招商银行(600036)投资要点】 ※高管增持看好公司长期发展,看好对股价提振作用。此次高管以自有资金,合计增持85.5 万股,增持价格在29.52-29.97 元/股,较最新收盘价低0.37%-1.86%,对...
沪深300股票:招商银行(600036)研报
沪深300股票:招商银行(600036)研报
【公司概况】: 招商银行公布18年1季报:实现归母净利润226.7亿,YoY+13.5%;营收613亿,YoY+7.2%。1Q18净息差2.55%,同比上升12bps;18年1季末,总资产6.25万亿,较上年末下降0.72%,不良率1.48%,较上年末下降13bps,拨备覆盖率296%,较上年末上升34个百分点,核心一级资本充足率11.98%。 【发展趋势】: ※ 基本面持续优秀,盈利增速领先股份行 1Q18归母净利润增速13.5%,符合我们预期。盈利增速领先股份行。从P...
沪深300股票:招商银行(600036)研报
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【公司概况】:零售业务是招行超额收益的来源 招行的ROE 长期高于行业平均水平,从杜邦分析来看,主要归功于零售业务。本文主要解决两个问题:招行何以长期在零售业务上保持竞争优势?它的竞争优势在未来还可以持续吗?这两个问题决定了招行的估值能给到多高。早起步+好产品带来先发优势,但护城河不够宽 招行凭借前瞻的战略和较早的起步、早期成功的产品和以此积累的客户,占据了先发优势。但随着越来越多的竞争对手加入,其竞争优势逐渐减弱。这也意味着,单凭起步早和几个成功的零售产品,并不能建立很宽的护城河。...
上证50招商银行(600036)详解
上证50招商银行(600036)详解
1. 一次转型:前瞻布局,零售先驱: 随着金融证券化和投资机构化浪潮的冲击下,更多的企业和公司选择直接融资方式,绕过商业银行直接在资本市场筹措资金,银行传统存贷款业务相对比重下降。除此之外,银行是高资本消耗的行业,如果资本消耗过快,就需要不断到资本市场融资,投资者的估值会因此下降;而零售业务相对低资本消耗,同时也相对弱周期,不容易受GDP 波动影响。招商银行于2004 年明确将零售银行业务视为战略重点,开始大力发展零售业务,在 2005 年把零售业务和中间业务正式作为“经营战略调整...
沪深300热门成分股招商银行 (600036)今日上涨分析
沪深300热门成分股招商银行 (600036)今日上涨分析
10月26日上午,银监会主席郭树清主持召开银监会党委会议,会议指出要坚决防范和化解新形势下金融风险,把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置,继续深入整治银行业市场乱象,积极稳妥处置重点风险,抓紧补齐监管制度短板,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 受此消息影响,银行板块表现抢眼 招商银行(600036)再创历史新高,今日大涨5.84%,超大单资金流入13.3亿,流出9.7亿,净流入3.56亿。...
沪深300成分股成分股招商银行(600036)今日上涨分析
沪深300成分股成分股招商银行(600036)今日上涨分析
招商银行(600036)今日资金净流入居沪深两市前十,同时,公司股价在10日和30日均线重合位置,股价上涨接近3%。 原因分析: 央行公布9月份及前三季度金融统计数据及社融规模数据,9月新增信贷1.27万亿元,同比多增566亿元,高于市场预期。前三季度人民币贷款增加11.16万亿元,同比多增9980亿元。随着金融去杠杆推进,银行表外业务规模受限,贷款业务持续发力,信贷投放力度明显高于往年水平。 近期的定向降准政策虽然释放的是长期流动性,但意味着未来一段时间资金面过紧局面...
沪深300招商银行(600036)详细剖析
沪深300招商银行(600036)详细剖析
一、上半年,招行资产管理产品的特点  (1)私行资产规模增加,个人理财规模大幅下降,净值型理财产品占比75%。  (2)上半年理财余额2.13 万亿,较16 年年末减少10%,而其中:私人银行客户资产规模1.79 万亿,同比增长8.08%,占全部理财业务资金余额的84%;其他类理财产品余额只有3000 亿,较去年末大幅下降近5000 亿。另外,净值型产品余额1.6 万亿,较上年末增长2.22%,占比75.72%,较上年末提高9.37% 二、招行理财产品的风险低于可比同业  (1)从结...